一、点击付费的迅速发展。中国的互联网经济，特别是点击付费搜索的发展，让分析师都很兴奋。点击付费是用户非常认可的推广模式，这种模式在全球风靡，在中国也不会例外。
二、Google在美国的成功，为百度树立很好的榜样。Google在美国的成熟模式为百度的发展指引了方向，而且中国互联网用户数量仅次于美国。在美国点击付费是小企业可以承受的推广方式，Google开拓一个新的市场，Google等搜索引擎依靠此模式取得巨大成功。在中国，我们可以也看到这种趋势：随着Web2.0兴起，大量中小网站的出现，企业推广开始由品牌广告转向点击付费模式。
三、百度在中国领先的市场地位。百度在中国搜索市场牢牢占据第一的位置，把第二甩开很远。根据产业调查，中国互联网用户，18-24岁的年轻一族占据40%的比例，而百度在23岁以下人群中占据60%市场份额。
四、广告代理模式拓展广告市场增加。百度拥有很强的销售代理，全国的代理很好的支持广告销售。这种以广告客户为中心的策略促进广告销售额增加，同时也要求百度的售后服务必须比竞争对手好。
五、改进算法，增加广告相关度。我们期望百度新的算法可以更好为大客户带来效益。我们判断eBay选择百度作为广告合作伙伴，部分原因是因为算法的改进。
六、超过舆论预期。我们判断百度在2007年和2008年的EPS（每股红利）增长速度，分别能达78%和57%。我们的估值超过一般预期15点。我们相信百度的广告合作伙伴和竞价排名会取得成功。
七、百度的预期股价130美元，是2008年的EPS乘以40得来的。我们预估到2008年EPS能达到3.15到4美元。（完）
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