阿里巴巴发售市盈率超百倍 分析师称价格并不高
将成为2007年全球最大规模的科技公司IPO
被称为今年登陆港交所最贵新股的阿里巴巴（1688.HK）日前开始在招股，将在11月6日正式挂牌。而此前引来市场关注的招股价区间进一步上调至12-13.5港元，招股价上限的提价幅度高达12%，令其2007年预测市盈率高达106倍。
昨日有不愿具名的承销商代表对本报表示，该区间已经考虑到阿里巴巴方面可能的业务风险。而市场资金也并没有被高定价“阻吓”，大量香港券商在预料阿里巴巴将成为新股大热后，已经纷纷把孖展（杠杆式交易，融资炒股）认购额度预留给该股。
招股价上调后不昂贵？
对于是次招股价格上调，阿里巴巴公司行政总裁卫哲就表示，基金以公司在明年和2009年的发展作考量，这一评估后价格并不昂贵。昨日也有分析师对媒体表示，与腾讯等网络企业比较，阿里巴巴招股价的市盈率并不算高，反映了市场对该公司业绩的乐观预期。
不过，关于阿里巴巴的B2B平台缺乏对知识产权的保护以及消息来源不准确的指责，也令部分国际投资者提出异议。对此，上述承销商代表指出，已经详细研究阿里巴巴的发展情况，并在行业内比较市盈率水平。
而阿里巴巴也提交了漂亮的财务数据。截至今年6月30日，阿里巴巴拥有2460万注册用户，数量较2004年12月31日的600万增加了1860万，付费会员数目由2004年12月31日的逾7.7万增加至今年6月30日的逾25.5万；此外，公司的年收益也由2004年的3.594亿元人民币增至去年的13.639亿元人民币，而截至今年6月30日的六个月，阿里巴巴的收益为9.577亿元人民币。
孖展认购“不设上限”
消息人士还透露，截至目前的全球路演过程中，阿里巴巴已录得超过600亿美元、逾50倍的机构超额认购。而且香港市场的散户也对认购该股兴趣甚高，据悉，阿里巴巴已印备200万份表格供散户领取。有券商认为，考虑到超额认购比较高，散户中签率相对较低，但这表明该股挂牌当日有望录得较令人满意的升幅。另外，不少券商早已把其孖展额度预留，其中耀才证券预留了60亿的额度，大福证券认为在阿里巴巴大热的情况下，部分券商的?I展额度甚至不设上限。
在这一情况下，阿里巴巴的融资金额最高将达到14.9亿美元，该数字已经逼近Google当年创造的6.6亿美元互联网公司融资纪录。
卫哲更表示，不少投资人都表示，“当年错过了Google，如今不希望再错过阿里巴巴。”
60%资金用于策略性收购
此前8家投资者，包括AIGGlobalInvestmentCorporation（Asia）Ltd.、Foxconn（FarEast）Limited、中国 工商银行(行情 股吧)（亚洲）有限公司、思科系统国际（CiscoSystemsInternationalB.V.）及分别与九龙仓集团有限公司主席吴光正、郭氏家族（新鸿基地产发展有限公司的控权股东）及郭鹤年关联的三家公司，总计为阿里巴巴上市投资23亿港元，并已同意股份锁定期为自上市日起的24个月。
ThomsonFinancial的数据显示，阿里巴巴本次全球发售将会是2007年全球最大规模的科技公司IPO.阿里巴巴董事局主席马云则表示，上市意味着阿里巴巴将加入到全球电子商务的竞争中来。
在收购之后，加上原有的资金，阿里巴巴手中现金流将超过20亿美元，将成为中国互联网中最“有钱”的公司，而阿里巴巴CEO卫哲则表示，将有60%的募集到的资金用于策略性投资，包括对新技术的投资、对应用新平台的投资，对具有协同效应的新电子商务应用的投资。
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